Vingroup (VIC) quý III/2026: lãi sau thuế 22.760 tỷ đồng, gấp 7,5 lần cùng kỳ; mảng sản xuất lỗ gộp 14.434 tỷ đồng

Vingroup (VIC) công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 ngày 30/10; con số lãi trước thuế lần đầu vượt 1 tỷ USD trong một quý đã được điểm qua ở bản tin tuần 26–30/10. Bài này đọc kỹ hơn báo cáo ấy: lãi đến từ đâu, mảng nào còn lỗ, và bảng cân đối đổi ra sao sau 9 tháng.

Doanh nghiệp làm gì

Vingroup là tập đoàn đa ngành, công ty mẹ của 119 công ty con (theo thuyết minh 1). Báo cáo chia hoạt động thành sáu mảng: chuyển nhượng bất động sản (chủ yếu qua Vinhomes — xem hồ sơ VHM quý III/2026); sản xuất ô tô, xe máy điện và sản phẩm liên quan (VinFast); khách sạn, du lịch, vui chơi giải trí (Vinpearl); y tế (Vinmec); giáo dục (Vinschool, Brighton, VinUni); và các hoạt động khác như tổng thầu xây dựng, quản lý bất động sản. Tiền chủ yếu đến từ bán bất động sản — doanh thu chỉ ghi nhận khi bàn giao — và từ bán xe; mảng sản xuất hiện vẫn bán dưới giá vốn.

Số quý III/2026

Đơn vị: tỷ đồng, báo cáo tài chính hợp nhất (số cùng kỳ đã trình bày lại theo Thông tư 99/2025).

Chỉ tiêu	Quý III/2026	Quý III/2025	Thay đổi
Doanh thu thuần	150.579,0	39.066,2	+285%
Lợi nhuận gộp	49.447,4	−5.506,3	từ lỗ sang lãi
Doanh thu tài chính	5.911,7	33.505,2	−82,4%
Chi phí tài chính	18.835,5	13.283,7	+41,8%
Lợi nhuận trước thuế	29.936,0	4.024,4	gấp 7,4 lần
Lợi nhuận sau thuế	22.759,8	3.025,3	gấp 7,5 lần
Lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ	22.354,1	640,2	gấp 34,9 lần

Biên lợi nhuận gộp quý là 32,8%; cùng kỳ là lỗ gộp. Theo mảng: chuyển nhượng bất động sản có doanh thu 98.487,6 tỷ đồng (65% doanh thu thuần, cùng kỳ 7.766,9 tỷ) và lãi gộp 61.438,9 tỷ đồng; sản xuất có doanh thu 36.704,6 tỷ đồng (gấp 2,1 lần cùng kỳ) nhưng giá vốn 51.138,3 tỷ, tức lỗ gộp 14.433,8 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ gộp 12.433,2 tỷ).

Luỹ kế 9 tháng: doanh thu thuần 372.499,4 tỷ đồng (+122%), lợi nhuận trước thuế 64.336,1 tỷ đồng (+324%), lợi nhuận sau thuế 43.664,8 tỷ đồng (gấp 5,8 lần), trong đó thuộc cổ đông công ty mẹ 38.342,1 tỷ đồng. Theo VietnamNews và CafeF, kế hoạch năm 2026 đại hội cổ đông thông qua là doanh thu 485.000 tỷ đồng và lợi nhuận 35.000 tỷ đồng: lợi nhuận 9 tháng đã bằng khoảng 125% kế hoạch năm, doanh thu bằng 77%.

Vì sao số đổi — theo báo cáo tài chính của doanh nghiệp

Chưa tìm thấy công văn giải trình biến động lợi nhuận quý III/2026; các ý dưới đây lấy từ báo cáo kết quả kinh doanh và thuyết minh báo cáo tài chính hợp nhất.

• Lãi gộp đến từ bất động sản. Doanh thu chuyển nhượng bất động sản gấp gần 13 lần cùng kỳ (thuyết minh 25.1), với giá vốn 37.048,7 tỷ đồng (thuyết minh 26). Mảng này bù phần lỗ gộp của mảng sản xuất.
• Mảng sản xuất vẫn lỗ gộp, dù biên lỗ gộp thu hẹp từ khoảng −70% cùng kỳ xuống −39% (tính từ thuyết minh 25.1 và 26). Cả 9 tháng, mảng sản xuất lỗ trước thuế 69.232,4 tỷ đồng, còn mảng bất động sản lãi trước thuế 132.011,4 tỷ đồng (thuyết minh 31).
• Doanh thu tài chính giảm 82% vì lãi từ thanh lý khoản đầu tư và chuyển nhượng công ty con chỉ còn 2.800,8 tỷ đồng, so với 30.920,3 tỷ đồng cùng kỳ (thuyết minh 25.2). Quý III/2025, chính khoản lãi này giữ cho tập đoàn có lãi dù lỗ gộp.
• Chi phí tài chính tăng 42%: chi phí lãi vay 10.492,1 tỷ đồng (cùng kỳ 8.185,2 tỷ) và chi phí tài chính khác 7.324,9 tỷ đồng (cùng kỳ 3.789,3 tỷ) (thuyết minh 27).
• Thu nhập khác 7.521,0 tỷ đồng, trong đó 7.007,8 tỷ đồng là khoản nhận tài trợ; cùng kỳ không có khoản này (thuyết minh 28). Thuyết minh 30 ghi ông Phạm Nhật Vượng, Chủ tịch Tập đoàn, tài trợ cho công ty con của tập đoàn 19.500 tỷ đồng.
• Lãi thuộc cổ đông công ty mẹ tăng nhanh hơn lãi sau thuế vì phần của cổ đông không kiểm soát trong quý chỉ còn 405,7 tỷ đồng, so với 2.385,2 tỷ đồng cùng kỳ.

Bảng cân đối: nợ vay, khoản ứng trước và tiền nhận của đối tác cùng tăng

Tại 30/9/2026, so với 31/12/2025 (số đầu năm đã trình bày lại):

• Nợ vay (vay và nợ thuê tài chính) 389.899,9 tỷ đồng, tăng 15% từ 338.501,0 tỷ: ngắn hạn 136.404,5 tỷ, dài hạn 253.495,4 tỷ. Riêng trái phiếu dài hạn tăng từ 82.279,9 lên 120.113,9 tỷ đồng (thuyết minh 23). Tiền và tương đương tiền giảm từ 72.226,6 xuống 52.603,2 tỷ đồng; cộng đầu tư tài chính ngắn hạn là 106.845,4 tỷ đồng.
• Trả trước cho người bán ngắn hạn 253.448,9 tỷ đồng, gấp 3 lần đầu năm (84.195,0 tỷ); tổng phải thu ngắn hạn 465.873,4 tỷ đồng (+87%). Hàng tồn kho 293.816,0 tỷ đồng (+46%).
• Nhận đặt cọc, góp vốn theo hợp đồng hợp tác đầu tư và kinh doanh (ngắn và dài hạn cộng lại) 402.360,4 tỷ đồng, gấp 2,5 lần đầu năm (161.670,7 tỷ) — thuyết minh 22. Người mua trả tiền trước ngắn hạn 183.138,4 tỷ đồng (+31%).

Đọc chung: tổng tài sản lên 1.619.212,6 tỷ đồng (+45%), tổng nợ phải trả 1.382.893,2 tỷ đồng (+43%), vốn chủ sở hữu 236.319,4 tỷ đồng (+56%) — trong đó lợi ích cổ đông không kiểm soát tăng từ 3.922,6 lên 43.167,1 tỷ đồng. Nguồn tiền mới chủ yếu đến từ đối tác, người mua và vay nợ, và đang nằm ở khoản ứng trước, góp vốn và dự án.

Rủi ro báo cáo tự ghi

• Mảng sản xuất lỗ: theo thông tin bộ phận (thuyết minh 31), 9 tháng mảng sản xuất và dịch vụ liên quan lỗ trước thuế 69.232,4 tỷ đồng; quý III vẫn bán dưới giá vốn (thuyết minh 25.1, 26).
• Dòng tiền đầu tư lớn: 9 tháng, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh dương 156.529,4 tỷ đồng (nhờ các khoản phải trả tăng 415.085,6 tỷ), nhưng dòng tiền đầu tư âm 325.829,7 tỷ đồng, chủ yếu là tiền góp vốn vào đơn vị khác (271.820,5 tỷ) và mua sắm, xây dựng tài sản dài hạn (95.925,1 tỷ). Phần thiếu được bù bằng vay (rút 252.018,1 tỷ, trả 122.589,3 tỷ) và nhận vốn góp 28.006,9 tỷ đồng.
• Giao dịch với bên liên quan: thuyết minh 30 liệt kê khoản tài trợ 19.500 tỷ đồng và nhận chuyển nhượng cổ phần 30.826 tỷ đồng với ông Phạm Nhật Vượng; doanh thu bán hàng cho Công ty GSM (chịu sự kiểm soát chung) 11.322,2 tỷ đồng, phải thu ngắn hạn từ GSM 6.930,8 tỷ đồng.
• Tài sản đảm bảo: khoản vay được đảm bảo bằng một số hàng tồn kho, tài sản cố định, bất động sản đầu tư, cổ phiếu của một số công ty con và công ty liên kết (thuyết minh 23).
• Số đầu năm và cùng kỳ đã được trình bày lại theo Thông tư 99/2025 (thuyết minh 32). Báo cáo quý không được kiểm toán hay soát xét; thuyết minh 33 ghi không có sự kiện trọng yếu sau ngày kết thúc kỳ.

Điều đáng theo dõi quý tới

• Bàn giao bất động sản: theo tài liệu kết quả của Vinhomes, Vinhomes Green Paradise (Cần Giờ) dự kiến bàn giao những căn thấp tầng đầu tiên trong quý IV/2026 (xem hồ sơ VHM quý III/2026).
• VinFast: đã công bố số xe giao quý III ngày 29/10; ngày công bố kết quả tài chính quý III của VinFast chưa có lịch.
• Báo cáo tài chính quý IV/2026 (hạn cuối tháng 1/2027): lỗ gộp mảng sản xuất, nợ vay, dòng tiền đầu tư và khoản nhận góp vốn của đối tác.

---

Nguồn: BCTC hợp nhất quý III/2026 — Vingroup (bản lưu trên 24hmoney), Báo cáo tài chính — Vingroup, Quan hệ cổ đông, VnExpress — Vingroup lần đầu lãi trước thuế hơn tỷ USD trong một quý, CafeF — Vingroup báo lợi nhuận sau thuế 9 tháng gấp 6 lần cùng kỳ, Vietstock — Vingroup lãi kỷ lục gần 44 ngàn tỷ đồng sau 9 tháng, Znews — Vingroup lãi lớn chưa từng thấy, VietnamNews — kế hoạch năm 2026 của Vingroup.